金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某(mǒ闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短u)些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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